트럼프 경제 정책, 인플레이션에 대비하라

미국 경제정책의 변화가 금융시장에 미치는 영향

최근 미국의 경제 정책 변화는 글로벌 금융시장에 큰 영향을 미치고 있습니다. Matt Klein의 분석에 따르면, 경제 위기 시에 더 완화적이지 않은 재정정책은 경제적 리스크를 증가시키고, 국채를 더 매력적인 헤지 수단으로 만들고 있습니다. 국채 수요가 증가하면 수익률이 낮아질 가능성이 커지며, 이로 인해 시장의 투자 전략이 변동될 수 있습니다.

팬데믹 이전부터 미국은 경제 성장 촉진을 위해 적극적인 재정정책을 시행했습니다. 그 결과, 미국의 실업률은 이전보다 빠르게 회복되었으며, 개인 소비도 2019년 4분기부터 2024년 3분기까지 이전보다 빠르게 증가했습니다. 하지만 이러한 성공에도 불구하고, 최근 인플레이션 우려로 인해 정치권은 재정정책에 대해 더욱 보수적인 입장을 취하고 있습니다. 재정정책이 경기 침체에 충분히 대응하지 못한다면, 경기 침체가 더 깊어질 위험이 있습니다.

미국의 무역 적자와 인플레이션에 대한 트럼프 행정부의 접근

경제 분석가 Joseph Wang은 트럼프 행정부의 관세 정책이 인플레이션에 미칠 영향을 지적합니다. 현재 미국의 연간 무역 적자는 1조 달러에 달하며, 이 중 많은 상품이 해외에서 제조된 후 미국 내에서 판매되고 있습니다. 관세 정책이 다시 추진되면 인건비 상승과 인플레이션으로 이어질 수 있습니다. 미국 내 생산을 독려하려는 관세 정책은 노동자와 기업 간의 부가가치 분배 문제를 재조정하는 과정으로 볼 수 있습니다.

이러한 관세 정책의 재편이 빠른 효과를 내지는 않겠지만, 2026년에는 이에 따른 경제적 변화가 가시화될 가능성이 큽니다.

최근 미국 CPI 동향: 인플레이션, 경제정책에 대한 신호

2024년 10월 발표된 미국 소비자물가지수(CPI)는 헤드라인 인플레이션이 2.6%로, 예상 범위 안에서 상승했습니다. 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 CPI는 3.3%로 나타났으며, 이는 다소 불안정하지만 경제학자들의 예측에 부합하는 수준입니다. 다만, 최근 3개월간 핵심 CPI 평균이 3.4%를 상회하며 인플레이션이 완전히 안정화되지 않았음을 보여주고 있습니다.

특히 주택 관련 물가가 상승했으나, 전문가들은 데이터 상의 특이점에 기인할 가능성이 크다고 분석했습니다. 이는 중서부 지역에서의 낮은 임대료 상승률이 영향을 미친 것으로 보입니다. 주거비 상승은 일시적인 현상일 수 있으므로, 이를 인플레이션 상승의 주요 원인으로 해석하기에는 무리가 있습니다.

중앙은행인 연준(Fed)은 당분간 금리 인하 기조를 유지할 것으로 예상되지만, 물가 상승 압력은 여전히 존재합니다.

최근 투자자 조사에서도 향후 1년간 물가 상승을 예상하는 의견이 증가하고 있어, 물가 상승률이 지속될 가능성이 있음을 시사합니다. 전문가들은 향후 트럼프의 재정 정책 방향이 명확해지기 전까지 불확실성이 계속될 것으로 전망하며, 이러한 상황에서 투자자들은 주식과 채권 간의 투자 전략을 재조정할 필요가 있다고 강조합니다.

 

 

 

참고

https://www2.deloitte.com/kr/ko/pages/consumer/articles/2024/20241114.html

https://www.fortunekorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=44395

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https://www.samsungfund.com/etf/insight/house-view/view.do?seq=63673

https://m.kcif.or.kr/finance/financeView?rpt_no=35073&mn=002004